Mejora la calificación crediticia de El Salvador tras acuerdo con el FMI

La calificadora de riesgo Fitch Ratings anunció este martes 7 de enero que mejoró la calificación de El Salvador, pasándola de CCC+ a B-, como consecuencia del acuerdo alcanzado entre ese país y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

En una nota de prensa, Fitch Ratings informó que la perspectiva de la calificación es estable y que la mejora refleja “la reducción de las necesidades de financiamiento y la disminución de las restricciones de financiamiento respaldadas por la recuperación del acceso a los mercados y el programa recientemente anunciado por el FMI”.

Fitch anticipa que el programa impulsará la implementación de medidas de consolidación fiscal. Estas, combinadas con la disminución de la deuda a corto plazo con bancos locales y la recompra de deuda externa a partir de las operaciones de gestión de pasivos del año pasado, deberían reducir las necesidades de financiamiento.

Según la calificadora, el acuerdo alcanzado entre El Salvador y el FMI el 18 de diciembre pasado, para un préstamo de 1.400 millones de dólares, es uno de los “impulsores de calificación clave”. Este acuerdo incluye cambios legales para que la aceptación de bitcoin se vuelva voluntaria y no obligatoria en las empresas privadas del país, como reportó CriptoNoticias.

A pesar de la mejora en la calificación, los niveles de deuda de El Salvador siguen siendo elevados. Fitch espera que la relación deuda/PIB se mantenga en torno al 87,7% en 2025 y caiga lentamente en 2026, hasta alcanzar el 87,0% a finales de ese año.

Según Fitch, el crecimiento del PIB real se desacelerará hasta el 1,9% en 2024 desde el 3,5% en 2023. Después de un lento crecimiento en el primer semestre de 2024, la actividad económica comenzó a repuntar en el segundo semestre de 2024, en medio de proyectos de infraestructura en curso y mayores llegadas de turistas, a pesar de una desaceleración en el consumo privado. Se espera que el crecimiento aumente a 2,3% en 2025 y luego regrese lentamente a su promedio bajo de 2,0% (2001-2019) en el mediano plazo, dice la entidad.

Las perspectivas se enfrentan a riesgos mixtos. Existe un potencial alcista si los esfuerzos del gobierno para mejorar la seguridad impulsan mayores perspectivas de inversión o si un crecimiento más fuerte de lo esperado en Estados Unidos afecta positivamente las remesas y las exportaciones, dice la firma.

Por el contrario, la reelección de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos podría conducir a políticas de inmigración más estrictas y a una postura comercial más proteccionista que afecte a las remesas, en su mayoría procedentes de Estados Unidos y equivalentes al 24% del PIB y a las exportaciones, un tercio de las cuales va a Estados Unidos, destaca Fitch Ratings.

Fitch establece que, si hay consolidación fiscal que respalde una reducción sostenida de la deuda pública/PIB, de los intereses a los ingresos y de las necesidades de financiamiento, así como una mejora sostenida de las reservas de divisas que alivie los riesgos para el sistema financiero y fortalezca la capacidad de pago de la deuda, es factible que se conviertan en factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/mejora en el futuro.

La mejora de la calificación de Fitch Ratings para El Salvador se da casi dos años después de que ya informaran de la mejora al rango CCC+, en mayo de 2023, como lo reportó CriptoNoticias. En ese momento, la calificadora de riesgo indicó que la mejora fue por el pago a tiempo -y con intereses- del bono 2023, con el cual el gobierno de Nayib Bukele honró su deuda el 23 de enero de ese año, un día antes de su vencimiento.

No solo Fitch ha mejorado la calificación de El Salvador, ya que, en noviembre del 2024, la calificadora Moody’s mejoró la nota de riesgo, elevándola de Caa1 a B3, reflejando una percepción más positiva sobre la economía del país centroamericano, como informó este medio.