Reportera Senior. Especialista en analizar la adopción de Bitcoin y su impacto transformador en las bases sociales globales.
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Michael Saylor muestra cómo se ve a sí mismo siendo parte de la élite naranja de Bitcoin. Fuente: X/Saylor.
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Strategy usa ofertas al por menor para financiar compras masivas de BTC, redefiniéndolo todo.
Twenty One y las reservas estatales elevan la escasez, consolidando a BTC como activo crítico.
Strategy (antes MicroStrategy) no está jugando al ajedrez, sino que está quemando el tablero, sugiere el analista sobre bitcoin (BTC) Adam Livingston. Comenta que al acumular 380.000 BTC en solo seis meses, Michael Saylor está ejecutando un plan para controlar la oferta de la moneda digital pionera y, con ello, el costo del capital global. «Este es el halving sintético», advirtió.
Para el autor del libro The Bitcoin Age, la estrategia de Strategy está reescribiendo la sagrada curva de suministro de bitcoin. Y está sucediendo no mediante ajustes en el protocolo, sino a través de una acumulación masiva respaldada por una potencia financiera.
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Desde que ocurrió el halving del año pasado, los mineros generan aproximadamente 450 BTC diarios, equivalente a 13.500 BTC mensuales. Sin embargo, Livingston destaca que Strategy, financiada por miles de millones recaudados a través de notas convertibles y ofertas al por menor en el mercado secundario, está absorbiendo una porción cada vez mayor de estas monedas recién minadas.
En los últimos seis meses, Strategy ha acumulado un promedio de 2.000 BTC por día, superando con creces la producción minera. Livingston describe este fenómeno como un «halving sintético», una reducción artificial de la oferta disponible que está alterando el mercado.
«Strategy no está esperando a que el protocolo de Bitcoin dicte la escasez. Está comprando porcentajes significativos del suministro nuevo, creando una escasez artificial que afecta a todos, desde pequeños inversionistas hasta fondos soberanos».
Adam Livingston, analista sobre bitcoin.
Strategy lidera la lista de corporaciones y gobiernos con más bitcoin en el mundo. Fuente: Bitcoin Treasuries.
Acceder a bitcoin se convertirá en un lujo
Como lo ve el analista, al acaparar una porción sustancial del suministro de bitcoin, Strategy está posicionándose como el regulador del costo del capital a nivel mundial. Y sobre ello, advierte que, si Strategy logra adquirir el 30%, 40% o incluso el 50% de los nuevos BTC el acceso a la moneda digital como activo de reserva se volverá prohibitivamente costoso. Esto, afectando a instituciones financieras, gobiernos y corporaciones que busquen usarlo como colateral o reserva de valor.
«Acceder a bitcoin será un lujo reservado para unos pocos», explica Livingston. Según su teoría, «los préstamos respaldados por la moneda digital tendrán tasas de interés altísimas, y solo los actores más grandes podrán competir. Strategy está creando un cuello de botella que redefinirá cómo se financia el mundo».
En sus publicaciones en X, Livingston describe a Strategy como una «superpotencia de bitcoin», capaz de dictar las tasas de interés y los términos de liquidez para prestatarios globales, desde fondos de pensiones hasta startups. Este control, según él, podría convertir a Strategy en una entidad con un poder financiero comparable al de una nación-estado.
Michael Saylor, CEO de Strategy, ha defendido públicamente su estrategia como una forma de proteger el valor a largo plazo y maximizar el potencial de Bitcoin como activo deflacionario. Sin embargo, Livingston, aunque admirador de la visión de Saylor, reconoce las implicaciones más oscuras al señalar que «si quieres Bitcoin, tendrás que comprarle a Strategy a un precio inflado, pedir prestado a tasas exorbitantes o quedarte fuera del juego. Esto no es la descentralización que muchos soñaron; es un nuevo orden financiero».
Livingston también advierte que el sistema financiero tradicional está colapsando y bitcoin es la alternativa para «salir de la casa en llamas». Fuente: X/AdamBLiv.
Monetizar la escasez ¿Genialidad de Saylor o fin de la descentralización?
Livingston, también autor del libro The Great Harvest, que explora la monetización del tiempo y la escasez, ve en Strategy una ejecución magistral de estos principios. «Saylor ha diseñado el método más brillante para monetizar la escasez jamás concebido», escribe en X. «Está forjando un destino donde Strategy no solo participa en el mercado, sino que lo define».
El analista cree que Strategy está lejos de detenerse, con planes para seguir expandiendo su influencia respaldados por una estructura financiera robusta.
«Bitcoin siempre fue sobre libertad, pero la libertad tiene un precio«, reflexiona Livingston. «Strategy está cobrando ese precio, y el mundo tendrá que adaptarse o quedarse atrás».
Adam Livingston, analista sobre bitcoin.
Y aunque Livingston no lo menciona, es preciso tener en cuenta que una mayor escasez de bitcoin podría desatarse con una fiebre global por acumular la moneda digital pionera. Esto debido a que también naciones enteras, como Estados Unidos, El Salvador y Bután, afinan sus estrategias para integrar BTC en sus reservas nacionales.
De igual manera, la recién formada Twenty One, liderada por Jack Mallers, está por sumarse ferozmente a la competencia por dominar el mercado corporativo. Con un tesoro inicial de 42.000 BTC y el respaldo de gigantes como Tether y SoftBank, se presenta como una amenaza directa para Strategy.
Mallers ha desafiado a Saylor, afirmando que su modelo, basado en métricas como Bitcoin por Acción (BPI), asegura que ofrecerá una exposición más eficiente a Bitcoin. Esta competencia, combinada con la acumulación estatal, está exacerbando la escasez del efectivo electrónico entre pares, elevando su valor y consolidándolo como un activo crítico en la economía global.
