Presidente de la CNV argentina: hay que estudiar el modelo Bitcoin de El Salvador

La última edición de MERGE, el evento anual de innovación financiera, se celebró en Buenos Aires, reuniendo a reguladores, empresarios y líderes de la industria de las criptomonedas. Entre los invitados estuvo Roberto E. Silva, presidente de la Comisión Nacional de Valores de Argentina.

Tras convertir a bitcoin en moneda de curso legal, representantes de varios países han dialogado con El Salvador sobre el sector, entre ellos funcionarios de la CNV de Argentina. Por ello, el equipo de CriptoNoticias le preguntó a Silva: ¿qué lecciones podría aprender su país de la estrategia bitcoiner impulsada por Nayib Bukele?

«El Salvador es, sin duda, un modelo a estudiar. Están muy adelantados, cuentan con una experiencia valiosa y con una comisión específica bien dotada de recursos (CNAD), cuyo director es Juan Carlos Reyes. Es un modelo digno de considerar y admirar», comentó Roberto.

En muchos países, la falta de legislación clara sobre el estatus de los criptoactivos genera incertidumbre y riesgo tanto para los inversores como para las empresas del sector. Es decir, la clasificación de las criptomonedas puede variar entre jurisdicciones: mientras que algunas naciones reconocen a ciertos activos digitales como commodities o materias primas, otras las consideran como valores, lo que genera confusión y disparidad en la regulación.

Un ejemplo que ilustra lo mencionado por Silva son las clasificaciones que actualmente existen entre instituciones de Estados Unidos y Europa. En el país norteamericano, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) clasifica a Bitcoin como un commodity, similar a materias primas como el oro o el petróleo, lo que implica un marco regulatorio específico enfocado en los mercados de futuros. Por otro lado, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha sugerido en ciertas ocasiones que algunas criptomonedas podrían considerarse valores (securities), dependiendo de cómo se emiten y gestionan, lo que las sometería a reglas más estrictas de oferta pública.

Mientras tanto, en la Unión Europea, el Reglamento de los Mercados de Criptoactivos (MiCA), aprobado en 2023, busca unificar criterios y trata a las criptomonedas como una categoría propia, distinta de commodities o valores tradicionales, pero con regulaciones específicas según su tipo (como stablecoins o tokens de utilidad). Esta diferencia entre jurisdicciones demuestra cómo la falta de consenso global genera confusión para inversores y empresas que operan en múltiples mercados.

En este contexto, el especialista de la CNV precisa que el organismo «no tiene una postura definida sobre el concepto de criptomonedas». Señala que «cada caso [proyecto de criptomoneda] debe analizarse de manera individual», y explica que «la clasificación como commodities o valores está estrechamente relacionada con la compleja regulación que existe en Estados Unidos».

Para la CNV de Argentina, «la clave está en determinar si un criptoactivo califica como valor». Si la respuesta es afirmativa, quedaría dentro de su jurisdicción. Sin embargo, Roberto explica que este análisis es bastante complejo. Con ello queda claro que Argentina estaría buscando evitar estos enfoques erráticos.

Distanciándose de EE. UU., en materia de activos digitales, El Salvador tomó un camino de claridad regulatoria al evitar ambigüedades rígidas como securities o commodities. En 2023, aprobaron la Ley de Valores Digitales para supervisar el mercado, brindando un marco definido y accesible tanto para emisores como para inversores. Con aquella propuesta llegó la creación de la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD). Y a partir de esta experiencia, la CNV argentina ahora busca acercarse a dicho modelo para aprender y adaptar sus criterios.

Por otro lado, es importante resaltar que Silva participó, junto con el presidente del Banco Central de Argentina, Pedro Inchauspe, en uno de los paneles más esperados del evento —titulado «¿Qué podemos esperar de la regulación cripto en Argentina?»—.

Durante la charla, tanto el presidente del Banco Central como el titular de la CNV destacaron la importancia de la colaboración entre los reguladores y la industria de las criptomonedas. Inchauspe enfatizó que el BCRA mantiene una postura abierta hacia el sector y que, en lugar de imponer regulaciones sin previo aviso, se buscará un enfoque de trabajo conjunto con los actores del ecosistema.

Por su parte, Silva subrayó los avances regulatorios logrados en el último año, en particular la Resolución 1058, que establece nuevos parámetros para los exchanges de criptomonedas en Argentina. Aseguró que la norma fue el resultado de un proceso de consulta con la industria y destacó la importancia de integrar a los criptoactivos en el mercado financiero tradicional sin frenar la innovación.

El pasado diciembre, CriptoNoticias informó sobre la firma de un acuerdo entre Argentina y El Salvador, el cual busca fortalecer la cooperación regional en la industria de los activos digitales. Ambas naciones buscan crear un entorno más positivo para la innovación y el desarrollo del sector, mientras promueven una regulación armoniosa.