¿Por qué la familia Trump utiliza wrapped BTC y no bitcoin?

La familia Trump, a través del fondo de inversión World Liberty Finance, adquirió 4.7 millones de dólares en wrapped BTC, la versión envuelta de Bitcoin la red Ethereum. Sobre esto informó el 20 de enero Arkham Intelligence, una firma que provee datos sobre comportamiento en cadena a través de su explorador. ¿Qué ventajas ofrece, pues, la versión envuelta de bitcoin de Ethereum para que el fondo, orientado al mercado de altcoins y memecoins, lo prefiera por sobre el BTC de la red Bitcoin? 

Existen varias razones de esta preferencia por la versión envuelta. Actualmente, la red de Bitcoin funciona como una reserva de valor y una red de pagos. Si bien es cierto que Bitcoin posee segundas capas como Lightning Network, ideal para micropagos, o sidechains como Rootstock, que ofrece “contratos inteligentes en Bitcoin”, estas soluciones no son tan populares como las que existen en Ethereum y otras redes que emplean su máquina virtual. 

No es solo un tema de popularidad: es un hecho que la programabilidad de Bitcoin es limitada, pese a los esfuerzos que se están haciendo para empujar la introducción de OP_CAT en el protocolo, un código operativo que ampliaría los casos de uso del criptoactivo más grande del mundo.  

WBTC es útil para participar en DeFi

La orientación de Donald Trump, de naturaleza especulativa y basada en los precios más que en las tecnologías, convierte a WBTC en una herramienta que le permitiría a WLB participar en DeFi de Ethereum con dos ventajas: sin vender su bitcoin y pudiendo redimirlo por su versión original de la red principal en cualquier momento. 

Al momento de la redacción, el explorador de Arkham muestra que World Liberty Finance posee 646 WBTC con un valor superior a los 60 millones de dólares. Después de ether (ETH), bitcoin envuelto representa la segunda tenencia más valiosa de la firma, por encima de sus tenencias en stablecoins como USDC y USDT. 

Un análisis más detallado de los movimientos con WBTC demuestra que WLF ha interactuado con un solo protocolo, usando el token envuelto. Tiene por nombre CoW Protocol, un agregador “meta-DEX que aprovecha las intenciones comerciales y las subastas por lotes para encontrarles a los usuarios mejores precios para intercambiar criptoactivos”.  

La evidencia demuestra que WLF todavía no usa bitcoin envuelto, más que para comprarlo y tenerlo. Esto sugiere dos cosas: que la firma asociada a la familia Trump se está preparando para interactuar con DeFi en el futuro, o que las compras y tenencias de WBTC obedecen a un propósito muy distinto.

WBTC, una versión centralizada de bitcoin

La definición de WBTC como una versión envuelta de bitcoin es sencilla y comprensible, pero insuficiente. Pese a que este BTC está anclado al precio de bitcoin y respaldado por tenencias de bitcoin real, se trata de un token con estándar ERC-20, creado para ser usado en Ethereum.  

A diferencia del bitcoin alojado en la red principal del criptoactivo, que existe y se mantiene seguro por obra de su sistema descentralizado, WBTC es un token ERC-20 que está custodiada por entidades o empresas, dependiendo de ellas. Por dos, exactamente:  Kyber Network y BitGo. 

WBTC, o «Wrapped Bitcoin», es similar a WETH [ether envuelto] pero con una diferencia clave: es 100% custodial y centralizada. La iniciativa WBTC está liderada por Kyber Network en asociación con BitGo. En resumen, cada 1 WBTC que se acuña en la red Ethereum está respaldado por 1 BTC en una bóveda controlada por BitGo. 

Anthony Sassano, escritor de Set Labs. 

La emisión y custodia centralizada tiene ciertas implicaciones para WLF. La centralización de WBTC, por ejemplo, facilita la implementación de medidas regulatorias y judiciales en contra de las entidades responsables, que son claramente reconocibles.  

En este sentido, usar WBTC puede ser una manera en que WLF se expone al precio de bitcoin cubriéndose las espaldas. Si algo pasara con los respaldos de BitGo que mantienen la paridad de WBTC con el precio de BTC, WLF podría iniciar una querella contra la empresa y, en algún momento, recuperar sus fondos con intervención del aparato judicial. La autocustodia de bitcoin, aunque más segura, no tiene los mismos privilegios.  

Según el mismo escritor, el contrato inteligente WBTC, a diferencia del bitcoin real, tiene una función de pausa que permite al operador central, o sea, Kyber o BitGo, congelar activos de WBTC en cualquier momento.  

Esta función de pausa se utiliza principalmente para detener de manera temporal la envoltura o desenvoltura de WBTC, cuando la piscina de liquidez de los activos se agota. Su finalidad es evitar que el pool se quede sin BTC o WBTC cuando la demanda es alta e impedir problemas en los procesos de liquidación e intercambio.  

Algunas personas están preocupadas de que esta función de pausa permita a los emisores congelar fondos en WBTC, capacidad que poseen empresas como Tether con su stablecoin USDT, como reportó CriptoNoticias. 

Si WBTC pudiera ser controlado centralizadamente de esa forma (algunos usuarios dicen que no) WLF tendría una forma adicional de recuperar potenciales fondos perdidos mediante hackeos o vulnerabilidades de protocolo. Es decir, las empresas emisoras de WBTC podrían ayudar a la compañía asociada a la familia Trump a recuperar sus bitcoins. La red principal de BTC tampoco da esos privilegios.