¿Quiénes dominarán el mercado de los ETF de Ethereum?

El lanzamiento de los ETF de bitcoin (BTC) al contado parecía un hito importante, pero lejos de apagar la emoción, avivó el interés por los ETF de ether (ETH), la criptomoneda de Ethereum.

Con la próxima llegada de estos fondos, el mundo de las criptomonedas se encuentra expectante. Por lo que los inversionistas tendrán que tomar varias decisiones clave que definirán quién dominará el mercado de estos fondos.

Uno de los movimientos más importantes será la elección de las empresas emisoras para invertir. Aquí es donde las tarifas ofrecidas por las compañías juegan un papel crucial.

Las tarifas de los ETF son costos asociados con la inversión, incorporados generalmente en la cotización del activo. Estas tarifas se utilizan para cubrir gastos de gestión, corretaje y servicios administrativos, proporcionando rentabilidad a la empresa emisora.

Según Roxanna Islam, analista de la compañía de análisis e inversiones VettaFi, al igual que con los ETF de bitcoin, el mayor factor diferenciador entre las distintas opciones serán las tarifas.

«Las tarifas podrían ser similares para cada contraparte de ether al contado de bitcoin», señala en su informe.

Las tarifas impulsaron a unos ETF de bitcoin y golpearon a otros

Con los ETF de bitcoin, las tarifas más bajas de los ETF emitidos por las empresas BlackRock y Fidelity han permitido que dominen el sector de fondos basados en activos digitales, lo que sugiere que podrían volver a dominar con los ETF de Ethereum.

BlackRock, con iShares Bitcoin Trust (IBIT), administra 305.591 BTC, mientras que Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) tiene 171.529 BTC. Su éxito se debe al significativo interés generado entre los inversionistas por sus bajas tarifas.

En contraste, tarifas elevadas pueden obstaculizar el éxito de un ETF, como se ha visto con Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que pasó de tener la mayor cantidad de BTC en su poder y ahora ha caído detrás de IBIT en términos de BTC bajo administración, con 280.413 BTC.

En la siguiente imagen se puede apreciar el comportamiento de los ETF de bitcoin desde su lanzamiento el pasado 11 de enero en Estados Unidos.

Islam advierte que no solo las tarifas deben ser consideradas por los inversionistas. «Las marcas más importantes crean una ilusión de seguridad, especialmente cuando se invierte en un activo de mayor riesgo», indica.

«Todavía se puede ver cierto interés en la batalla de los ETF de ether” dice. La analista señala a Bitwise, por ejemplo, que ha estado muy activo en el espacio de las criptomonedas, con varios ETF, incluido el Bitwise Bitcoin (BITB).

ProShares, conocido por lanzar el primer ETF de futuros de bitcoin, fue la última compañía en presentar una solicitud para lanzar un ETF de ether el pasado 11 de junio de 2024.

Inversionistas minoristas prefieren a bitcoin, pero eso podría cambiar

Algunos inversionistas minoristas buscan exposición a bitcoin a través de los ETF sin comprarlo directamente. Ese grupo considera que los fondos facilitan la inversión. Las razones por las que invierten en bitcoin incluyen su diversificación, protección contra la inflación y potencial de crecimiento.

De acuerdo al análisis de Islam, la alta correlación entre bitcoin y ether reduce el beneficio de diversificación al invertir en ambos.

«Aunque las correlaciones han divergido recientemente, todavía son relativamente altas entre los dos. Eso significa que los inversionistas pueden no tener la diversificación como razón para invertir en ambos», apunta.

Sin embargo, los ETF de ether aún pueden ser atractivos debido a los diferentes casos de uso entre BTC y ETH.

Bitcoin es una alternativa a las monedas fíat y ofrece un escape de las principales instituciones financieras tradicionales. 

Por su parte, ether, al ser la criptomoneda que impulsa a la red Ethereum, sirve como plataforma para stablecoins, tokens no fungibles (NFT), organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) y otras aplicaciones descentralizadas (dApps).

De hecho, asegura Islam que “el potencial de crecimiento de las aplicaciones de Ethereum podría superar el de bitcoin a largo plazo”.

El especialista en ETF, Nate Geraci se pregunta ¿por qué no pueden coexistir BTC y ETH? A su juicio tienen casos de uso completamente diferentes.

«No se deje llevar por la animosidad entre los defensores de bitcoin y ether», expresa. Un ejemplo claro, es que los inversionistas en oro y petróleo no discuten entre sí sobre cuál es mejor. «No tiene sentido», argumenta.

Por lo pronto, todavía se espera por la fecha definitiva en la que se les permita a los ETF de Ethereum cotizar en la bolsa. De acuerdo a unas declaraciones de Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), serían aprobados “en algún momento durante el transcurso de este verano”, como lo reportó CriptoNoticias,

Ante la falta de claridad de Gensler, el analista de Bloomberg Intelligence y especialista en ETF, Eric Balchunas, señaló que los nuevos productos financieros probablemente sean aprobados durante la primera semana de julio.