«Hay objetivos de precio para bitcoin arriba de USD 500.000»: Tuur Demeester

Mientras algunos piensan que la fase alcista del ciclo de bitcoin (BTC) estaría cerca de terminar, otros creen que aún queda mucho recorrido ascendente por delante.

Uno de ellos es Tuur Demeester, editor en jefe de Adamant Research, quien sostiene que «desde su rango actual, todavía hay un camino hacia una apreciación del valor [de bitcoin] de 4 a 10 veces, lo que implicaría objetivos de precio para bitcoin por encima de los 500.000 dólares».

En un reciente informe publicado por esa firma de inversiones se explican las razones para tal optismo. En resumen, el análisis on-chain indica que la mayoría de BTC aún está en manos fuertes. Además, según Adamant Research, BTC continuará desacoplándose de otras criptomonedas, acciones y bonos. La situación macroeconómica mundial (que incluye una creciente emisión monetaria que CriptoNoticias ha detallado en numerosas ocasiones) es otro poderoso viento a favor para bitcoin. Y también destacan la gran adopción estatal y corporativa que está teniendo BTC en este ciclo.

Para el equipo de analistas dirigido por Demeester, bitcoin seguirá destacándose a pesar de todas las críticas que pueda recibir por parte de sus detractores o de quienes todavía no lo entienden. El motivo es lo que Bitcoin hace posible:

«Lo que esta compleja red hace posible, por primera vez en la historia, es la verdadera escasez para el mundo digital, la propiedad totalmente autónoma y una red global no permisionada para transacciones financieras. Gracias a su ingenioso mecanismo de prueba de trabajo, bitcoin ha podido convertirse en un oro digital con una solidez y apertura sin precedentes: catorce años de operación con un tiempo de actividad del 99,989%, y cualquiera con acceso a un teléfono común y a internet puede obtener acceso sin permiso a la red en minutos. Por eso lo llamamos la tecnología más disruptiva desde la invención de internet».

Adamant Research, compañía financiera.

De esta manera —según la compañía—, bitcoin se planta como competidor directo de los instrumentos de renta fija, el dinero en efectivo, el oro, las reservas de bancos centrales, los depósitos bancarios, los sistemas de pagos y remesas y los bienes raíces como reserva de valor.

Y para el equipo de investigadores que lidera Demeester, bitcoin no tendrá que esperar un largo período de tiempo para brillar, sino que ya lo está haciendo y lo seguirá haciendo en próximos meses.

Esta opinión está fundamentada en que, según los datos on-chain que manejan, las ballenas (inversionistas con más de 1.000 BTC) no están capitulando sino que están activas.

Aunque CriptoNoticias ha mostrado que algunos de estos grandes inversionistas han estado tomando ganancias con las recientes subidas de BTC, Adamant Research aclara: «sin embargo, en ningún momento de 2025 los hodlers han sido netos moviendo más de 100.000 monedas en un día, lo que históricamente ha sido indicativo de actividad de venta durante la exuberancia de finales de ciclo».

Por otro lado, toman en cuenta que actualmente (dependiendo del momento exacto en el que se lea la nota) hay entre 50 y 70% del total de monedas de BTC mostrando ganancias no realizadas. Eso es interpretado por los analistas como que «el sentimiento entre los hodlers es sólidamente esperanzador y optimista, como es de esperar en la mitad de un mercado alcista». Las cosas empezarían a cambiar una vez que esta medida alcance niveles del 85 o 95%. Cuando eso ocurra (en ausencia de devaluación del dolar o hiperinflación) «sería razonable advertir sobre euforia y buscar otros indicadores de un techo en este ciclo alcista».

Pero, no todo es optimismo ciego. Adamant Research toma en cuenta algunos factores que podrían ser un catalizador negativo para BTC y provocar fuertes caídas. Mencionan específicamente a tres factores negativos: un hackeo de bitcoin a gran escala; liquidaciones masivas de monedas conocidas (por ejemplo, las provenientes de Mt.Gox o FTX); o confiscación estatal de bitcoin bajo custodia, tal como ha ocurrido en el pasado con el oro (aunque aclaran de que el riesgo de que esto ocurra es bajísimo).

También la empresa opina que si la popularidad de la estrategia corporativa de acumulación de BTC sigue aumentando (y sigue siendo rentable para las compañías que la practican) «no es improbable que los gobiernos eventualmente tomen medidas en contra. Pero, por el momento, el clima regulatorio sigue siendo muy favorable».

Algo que Adamant Research rechaza con firmeza es que una caída de los mercados tradicionales vaya a hacer que se desplome el precio de bitcoin. Claro está que BTC —tal como CriptoNoticias ha mostrado en diversas ocasiones— es susceptible a eventos de índole macroeconómico internacional. Pero, si algo ha demostrado la moneda digital creada por Satoshi Nakamoto es su rápida capacidad de recuperación.

Al respecto, la empresa de inversiones recuerda que «en cualquier período de 5 años desde su creación, bitcoin ha superado a cualquier otra clase de activos en el mundo, incluyendo todos los índices bursátiles estadounidenses». Además, señala que «la única gran clase de activos con la que guarda correlación a largo plazo es la oferta monetaria global M2. En resumen, cuando los bancos centrales imprimen más dinero, el precio de bitcoin tiende a subir más rápido de lo normal». Agregan que «dado que prácticamente todos los gobiernos de Occidente enfrentan niveles récord de deuda y déficit, el mundo está destinado a ver pronto otra gran ronda de emisión monetaria», lo que sería positivo para el precio de bitcoin.

«No desperdicies tu dinero en criptomonedas»

Dicho todo esto, algún lector podrá estar preguntándose qué dice esta firma de investigación financiera sobre las criptomonedas (es decir, las altcoins, activos digitales que no son bitcoin).

La respuesta a esta pregunta está en el subtítulo que encabeza esta sección. Dice Adamant Research: «Hemos llegado a ver a Bitcoin más como un protocolo fundamental que como un lenguaje de comunicación. Bitcoin es más parecido al protocolo de ingeniería de corriente alterna (que permite que funcionen las máquinas eléctricas) que al idioma alemán, que desde el punto de vista de la ingeniería es un protocolo de comunicación más superficial».

Agrega Adamant Research:

«Así como el protocolo TCP/IP es la capa fundacional de todo internet, creemos que bitcoin se está convirtiendo en la capa fundacional de la internet del dinero».

Adamant Research, empresa financiera.

Para esta empresa, Bitcoin tiene potencial para convertirse en el único protocolo fundacional para el dinero electrónico, en lugar de ser uno entre muchos.

«Vemos que la dominancia de bitcoin solo continuará y se fortalecerá en el futuro, porque es, con mucho, el protocolo más conocido, robusto y confiable del mundo de las criptomonedas», aseguran.

Al momento de esta publicación, tal como puede verse en el siguiente gráfico, provisto por TradingView, la dominancia de bitcoin (es decir, su presencia en el mercado de activos digitales por capitalización) es del 60%:

¿Y qué pasa con los protocolos y proyectos que otorgan supuestas ventajas que Bitcoin no tiene? Dice Adamant Research que la historia a demostrado cómo Bitcoin fue añadiendo —sea en su red principal o en segundas capas— todo lo que necesita para ser competitivo. Pone como ejemplos a la Lightning Network, a Taproot, y a CoinJoin, entre otros.

«Bitcoin es una pila de protocolos que podemos esperar que se expanda durante muchas décadas, y su base es esa base de datos simple y eficiente defendida por el cortafuegos más fuerte del mundo: la blockchain de bitcoin».

Adamant Research, empresa financiera.

Por todo esto, la compañía es directa al decir: «Instamos sinceramente a los inversores a no desperdiciar su dinero en otras criptomonedas, la mayoría de las cuales son muy inferiores desde el punto de vista de la ingeniería, muchas de ellas no son más que títulos valor no registrados diseñados para llenar los bolsillos de sus fundadores y, lo más importante, todas carecen del diseño elegante, el abrumador efecto de red, el sólido historial, las posibilidades de propiedad autónoma y el fuerte espíritu cypherpunk que ofrece la pila de protocolos de Bitcoin».

En caso de que estos argumentos no hubieran bastado, añaden una analogía con proyección a futuro para convencer a los más escépticos: «Invertir en bitcoin, creemos, es como poder comprar acciones de un ETF general de internet a principios de la década de 1990, o como poder comprar terreno sin desarrollar en la isla de Manhattan al inicio de la Revolución Industrial: es la oportunidad de una vida».

Mejor invertir en empresas bitcoiners que en altcoins

Para quien quisiera diversificar, la recomendación de Tuur Demeester y su equipo es poner dinero en los negocios construidos encima de Bitcoin. Aunque, aclaran que esto debería hacerse de forma secundaria. «A menos que tengas habilidades especiales que te distingan, nuestra recomendación general es enfocarte primero en comprar bitcoin y, solo después, centrarte en las empresas del ecosistema», indican.

Antes de poner dinero en acciones de empresas mineras, exchanges o compañías de tesorería de bitcoin, recomiendan hacer la debida investigación individual correspondiente. Aclaran que no necesariamente las empresas pioneras son las mejores, sino que los inversores deberían prestar especial atención a que cuenten con personal altamente calificado.

Sobre las empresas de tesorería de bitcoin, como Strategy (ex microStrategy) y otras que siguen sus pasos, si bien no rechazan que sea un modelo de negocio por ahora rentable, aclaran que «exponen a los inversores a capas adicionales de riesgo en comparación con una inversión simple en el activo BTC».

El motor fundamental para el precio de bitcoin

Tras esta pausa del tema principal para comunicar ideas sobre criptomonedas y empresas de la industria de bitcoin, Adamant Research retoma el foco central de su informe, que es su tesis de inversión en BTC.

Destacan que, aunque muchos esperan que BTC sea ya un buen medio de pago masivo, o una unidad de cuenta ampliamente utilizada, el apetito por bitcoin vendrá primero de su utilidad como reserva de valor a largo plazo.

Para la compañía financiera, «la razón por la que el caso de uso de ‘reserva de valor’ (es decir, usar bitcoin como oro digital; como un mecanismo de ahorro) es tan importante, es porque es un paso crucial en la evolución de bitcoin hacia convertirse en dinero, que es para lo que Satoshi Nakamoto lo diseñó».

Inicialmente, allá por 2010, bitcoin comenzó como un objeto de colección, una simple curiosidad que la gente disfrutaba acumular. Con los años, ha pasado a usarse con mucha más frecuencia como reserva de valor: a corto plazo por especuladores, y a largo plazo por inversores. Lo siguiente que podemos esperar es que asuma el papel de medio de intercambio, lo que significa que se use con frecuencia para comprar y vender bienes y servicios. Y finalmente, bajo un estándar bitcoin, podría convertirse en unidad de cuenta, de manera que la gente empiece a expresar todo valor económico en términos de cuántos BTC puede valer».

Adamant Research, empresa financiera.

De acuerdo con la visión de Adamant Research, BTC se destaca sobre otros instrumentos que sirven como reserva de valor (como bonos, bienes raíces e incluso el oro que se negocia principalmente en su versión «de papel» en bolsas de valores) en que «todos estos activos dependen, en distinta medida, de terceros confiables o están sujetos a costes de custodia, transporte, registro o mantenimiento que bitcoin, por su naturaleza digital y descentralizada, no comparte».

Adopción institucional: el ingrediente extra que impulsa a bitcoin

Llegando ya al final del informe, la compañía de Tuur Demeester destaca que la adopción institucional es lo que está empujando a bitcoin actualmente, situación que empezó a acelerase desde 2020, año en el que MicroStrategy hizo sus primeras compras de BTC.

Tal como puede verse en la siguiente imagen, provista por el portal Bitcoin Treasuries, hay más de un centenar de empresas de cotización pública con bitcoin en sus tesorerías:

Estos movimientos institucionales —dice Adamant Research— «desencadenaron un ciclo de legitimidad» que genera un efecto contagioso que lleva a más empresas a comprar bitcoin.

DCA + hardware wallet, la combinación ideal

Tras exponer su tesis de inversión en bitcoin, la empresa propone como táctica de entrada la estrategia conocida como dollar-cost averaging (promedio de costo en dólares) o DCA.

Tal como se explica en la Criptopedia, sección educativa de CriptoNoticias, esta consiste en realizar compras periódicas de bitcoin con una cierta cantidad de dinero (que puede o no ser siempre la misma) para así acumular BTC a un precio promedio sin caer en la tentación de acertar el mínimo del mercado.

Asimismo, Adamant Research sugiere priorizar el almacenamiento en frío —es decir, en una hardware wallet— y la custodia personal de bitcoin para así minimizar la exposición a riesgo de terceros.

Esto es porque, como lo explica el informe «bitcoin es, en esencia, un activo soberano y su verdadero valor se maximiza cuando el propietario tiene control total sobre sus claves privadas».