Hechos clave:
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El índice MVRV mide la relación de la capitalización efectiva y la capitalización de mercado.
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Mientras la capitalización de mercado cayó un 46%, la capitalización efectiva solo perdió 3%.
En medio de la gran crisis de los mercados internacionales causada por el esparcimiento del coronavirus en el mundo, que tuvo una fuerte repercusión en el mercado de las criptomonedas, bitcoin cayó apenas por cuarta vez en su historia por debajo del índice del “valor razonable”, una definición que surge de la métrica MVRV (Market Value to Realized Value) desarrollada por analistas de Coin Metrics.
Según la propia firma de análisis del entorno de las criptomonedas, bitcoin cayó por debajo de 1 en el MVRV. Esto ocurrió luego de que su capitalización de mercado cayera un 46% en la última semana.
Un valor del MVRV por encima de 1 representaría para bitcoin mantenerse por encima de ese valor razonable, pues el valor de capitalización de mercado estaría por encima del valor de capitalización efectiva. Solo a finales de 2011, 2014 y 2018, ese valor había estado por debajo de ese rango, como se puede ver más abajo en la gráfica publicada por Coin Metrics a través de su cuenta en Twitter.
For only the fourth time in history, BTC MVRV has dropped below 1. In hindsight, the past periods where MVRV dropped below 1 have been the best times to accumulate BTC at a relatively discounted price. pic.twitter.com/KvlklH1snk
— CoinMetrics.io (@coinmetrics) March 13, 2020
La métrica, desarrollada por los analistas Murad Mahmudov y David Puell, se basa en la razón entre la capitalización de mercado, que surge de la multiplicación de la cantidad de monedas en circulación y el precio actual del mercado; y la capitalización efectiva, una métrica que establece el valor de las monedas no gastadas o las que están en “hodl”, según el precio de mercado en que se encontraba bitcoin al momento del último movimiento de esas monedas o cuando fueron minadas, en caso de las no gastadas.
En su publicación, Coin Metrics destacó que los escenarios en los que el MVRV está por debajo de 1 “han sido los mejores momentos para acumular BTC a un precio relativamente descontado”.
Por otra parte, la firma aseguró que mientras la capitalización de mercado cayó cerca de 50%, la capitalización efectiva apenas disminuyó un 3%. Este dato, para los analistas, señala que “los tenedores a más largo plazo se mantienen fuertes, y que la reciente acción del precio probablemente sea impulsada por nuevos compradores”.
La gráfica también muestra cómo el índice MVRV ha llegado a estar en “sobreprecio” anteriormente. Anteriormente, el indicador llegó a estar por encima de 3,7. Según sus propios creadores, niveles por encima de esa cifra reflejan una sobrevaluación de la criptomoneda. El caso inverso al actual.
Caída de los mercados y bitcoin debajo de USD 6.000
Recordemos que este jueves 12 de marzo, el mercado de las criptomonedas vivió una caída significativa en la que no se salvó ninguno de los principales activos. En ese contexto, bitcoin cayó primero hasta alrededor de los USD 6.000, para luego caer incluso hasta los USD 4.700, con una caída de un 40% en 24 horas para ese momento. Luego, el precio rebotó y actualmente se encuentra en USD 5.461, en datos de CoinMarketCap al momento de redacción.
Anteriormente, el precio de BTC había perdido el nivel de USD 8.000 en otra jornada roja, el lunes pasado. Con la nueva baja del jueves, incluso hubo un breve colapso de las casas de cambio de criptomonedas. A mediano plazo, en lo que va de año bitcoin muestra números rojos al igual que todos los mercados. Solo el oro se ha salvado del colapso producido por la declaración de la pandemia a raíz del coronavirus o COVID-19.
