Bitcoin está en su precio más bajo según esta métrica, y los traders aprovechan

El precio de bitcoin se acerca cada vez más a su precio realizado o efectivo, lo cual impulsa más la acumulación de esta criptomoneda. En su más reciente reporte Week-on-Chain, la firma analítica Glassnode, sostiene que bitcoin alcanzó dicho nivel la semana pasada al rozar los USD 26.513, su valor más bajo desde diciembre de 2021. 

El precio realizado o precio efectivo de bitcoin es una de las métricas más antiguas y fundamentales en el análisis de los datos de la cadena, señala el reporte. Se calcula dividiendo la suma de los valores de todas las monedas en el momento en que se movieron por última vez, por el suministro circulante. «Por lo tanto, el precio realizado refleja una estimación de la base de costos agregados de todas las monedas en el suministro», afirma. Esto significa que el precio realizado podría asociarse a un promedio ponderado de todos los BTC adquiridos. 

Por otra parte, Glassnode destaca que el precio realizado «ha brindado un soporte sólido durante los mercados bajistas y ha proporcionado señales de formación de fondo del mercado cuando el precio del mercado cotiza por debajo de este». En este sentido, esta métrica puede ser muy útil en esta temporada de osos puesto que sirve como indicador en qué momento comprar o el porcentaje de pérdidas que puede tener una inversión, si tomamos en cuenta que ese es el potencial precio mínimo que alcanzará. 

En la tabla siguiente, se muestran los ciclos anteriores del mercado bajista y la proporción de tiempo en que los precios se negociaron por debajo del precio realizado.

Se aprecia que cada ciclo bajista ha tenido cada vez menos duración relativa por debajo del precio realizado. «Esto puede deberse en parte a la conciencia general del mercado sobre su existencia (se descubrió por primera vez en 2018)», dice Glassnode. En marzo de 2020 solo hubo 7 días por debajo del precio realizado, en lugar de meses como ocurrió en ciclos anteriores, destaca el reporte. 

«La semana pasada, cuando el precio llegó al mínimo de USD 26.513, el precio realizado se negoció a $24 000». De acuerdo al reporte, los precios se desplomaron por las liquidaciones tanto de bitcoin como de Luna, unido al colapso de UST y los temores por la desvinculación transitoria de Tether con el dólar. Esto llevó a una caída de los precios al contado apenas a un 9,5% del precio realizado, como se aprecia en el gráfico siguiente.

La gráfica anterior no refleja los cruces de la curva del precio spot por debajo de la curva del precio realizado mencionados en la tabla. Ocurre que en el período después de 2021, el precio spot se mantiene por encima del precio realizado. 

La gráfica siguiente, desde 2011, si muestra todas las oportunidades en que el precio spot es menor al precio realizado. Efectivamente, se aprecia que en cada oportunidad que ocurre dicho cruce, el precio de bitcoin está en el fondo de la respectiva fase bajista.

Si bien en la fase bajista actual aún el precio spot no ha cruzado la curva del precio realizado, se encuentra a menos de 10% de lograrlo. De acuerdo a los datos históricos, para que esto ocurra, el precio de bitcoin tendría que descender por debajo de USD 24.000, aunque la duración de esa intersección, si realmente ocurre, sería de pocos días. Esto, de acuerdo a la tendencia que se ve en la tabla de más arriba. 

Evolución bajista de bitcoin impulsa la acumulación

Los traders alcistas parecieron responder fuertemente a la caída del precio en dirección del precio realizado, señala Glassnode. El gráfico y la tabla a continuación muestran el puntaje de tendencia de acumulación (ATS) de bitcoin, cuyo valor varía entre 0 y 1. A medida que el ATS se acerca a 1, indica que una mayor proporción del mercado está incrementando los BTC de sus carteras. Los puntos más oscuros en la curva del precio reflejan un mayor puntaje de acumulación. 

Como se aprecia, el jueves 12 de mayo, cuando el mercado estaba en su punto más bajo, el puntaje de tendencia de acumulación se revirtió desde valores muy débiles por debajo de 0,3, para arrojar valores superiores a 0,796.  

Como respaldo al rebote del precio de Bitcoin a los USD 30.000, el ATS tomó valores superiores a 0.9 durante el resto de la semana, lo que sugiere que se produjo una fuerte actividad del lado de la compra. Esto estaría indicando que algunos traders se preparan para una futura temporada alcista comprando el «dip», es decir, cuando el precio toca su punto más bajo. 

Luego de tocar el mínimo señalado el pasado 12 de mayo, el nivel más bajo alcanzado este año, el precio de bitcoin se ha mantenido en una franja entre los USD 28.000 y USD 31.000. Esta recuperación se asoció a un resurgimiento de las compras, entre las que destacaron inversiones institucionales en las últimas dos semanas.  En los últimos días el precio se ha estabilizado en torno a USD 29.000, tal como lo reportamos en este medio.