Bitcoin se desacopla de los mercados financieros tradicionales

Bitcoin registró un impulso notorio entre el 14 y el 20 de febrero, debido principalmente a un flujo creciente de capital de inversión, y comienza a mostrar un desacoplamiento con los mercados financieros tradicionales, dice un reporte de Arcane Research. En el período mencionado, bitcoin se apreció un 14%, en comparación con los auges respectivos de 12% y 7% para Ethereum (ETH) y Binance Coin (BNB), señala el estudio.

El reporte afirma que el repunte no se ha basado en noticias del sector de las criptomonedas o en eventos macroeconómicos, y lo atribuye en gran parte al flujo de capital hacia los fondos de bitcoin.

De hecho, de acuerdo a cifras de Bytetree, el capital de dichos fondos ha pasado de USD 13.459 millones a inicios de enero, a USD 19.635 millones, o un 45% de incremento. Los BTC acumulados en los fondos alcanzan la cifra de 842.920 BTC.

En el gráfico siguiente se muestran los activos gestionados de los fondos de bitcoin desde fines de noviembre de 2022. A pesar de que el precio de BTC estaba cerca de los valores mínimos de ese año, es notorio el inicio del crecimiento de los flujos de capital hacia los fondos de bitcoin (AUM).

También es notoria la estrecha relación entre el flujo de capital hacia los fondos (verde) y la evolución del precio (púrpura).

Disminución de la correlación de bitcoin con las acciones tradicionales

El reporte señala que el repunte de bitcoin en los últimos 7 días parece estar impulsado por «fuerzas internas».

En la última semana, el repunte no reflejó el desempeño de los mercados financieros generales. Vimos signos similares de una fortaleza de las criptomonedas independiente, durante los rallies de fin de semana que se registraron en enero. Esto representa una tendencia positiva, ya que podría reavivar la demanda de BTC como diversificador de portafolios de inversión.

Arcane Research.

Al consultar la evolución de la correlación del precio de bitcoin con los índices S&P 500 y Nasdaq, se puede apreciar que en enero de este año esta métrica era cercana a 0,9 en ambos casos. Sin embargo, a partir de febrero se nota una disminución de esas correlaciones, que incluso pasaron a valores negativos.

Una correlación cercana a 1 de dos variables, implica que las mismas están estrechamente acopladas. Cuando la correlación se acerca a cero significa que ambas variables evolucionan sin una relación apreciable entre ellas. En el caso de valores negativos de la correlación, las variables actúan de manera divergente; cuando una de ellas repunta, la otra sigue una tendencia decreciente y viceversa.

Como se aprecia en el gráfico, el valor actual de la correlación de bitcoin con S&P 500 es -0,42, mientras que la correlación con Nasdaq es de -0,22. En el momento de la redacción de este artículo, bitcoin se cotiza en USD 23.944, de acuerdo al índice de precios de CriptoNoticias, lo que representa una apreciación de 45% desde inicios de año.

Respecto a los retornos en lo que va de año de S&P y Nasdaq, estos índices se han apreciado 5,02% y 11,41%, respectivamente. Como se constata, el retorno de bitcoin deja muy atrás a las acciones en lo transcurrido de 2023.