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Hay actualmente ventas de bitcoin con "pérdidas excesivas", según Glassnode.
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La realización masiva de pérdidas históricamente llevó a BTC al fondo de los criptoinviernos.
En medio de la caída de precio que atraviesa bitcoin (BTC), se aceleran las ventas de inversionistas con pérdidas a niveles que históricamente precedieron a una profundización del mercado bajista.
La relación de ganancias/pérdidas realizadas de bitcoin de la media móvil de 90 días cayó por debajo de 1, según datos compartidos el 24 de febrero por Glassnode.
Esta métrica compara el valor de las monedas vendidas con ganancia frente a aquellas vendidas con pérdida. Cuando se ubica debajo de 1, “confirma una transición completa hacia un régimen de realización de pérdidas excesivas”, advierte la firma de análisis on-chain.
Históricamente, la persistencia debajo de este umbral se ha extendido durante más de 6 meses antes de superarlo. Según explica Glassnode, tal recuperación generalmente indica un retorno constructivo de liquidez al mercado.
La pérdida de este nivel ha precedido caídas más profundas del precio de bitcoin, que lo llevaron al fondo de los ciclos bajistas. Recién cuando el mercado comienza a recuperarse, este indicador logra escalar hasta recuperarse por encima de 1. Puede observase esto en el siguiente gráfico.
Bajo esa lógica, si se repite el patrón histórico, no sería hasta agosto, dentro de 6 meses, que el indicador vuelva a superar el nivel de 1. Por consiguiente, semanas antes podrían percibirse los mínimos de este criptoinvierno.
Patrón histórico y contexto macro presionan al mercado
Esta proyección coincide con la perspectiva de que bitcoin se encuentra en un criptoinvierno que se agudizará, de acuerdo con su patrón histórico en torno al halving. La moneda digital siempre alcanzó el fin de cada ciclo alcista al año siguiente de tal evento y luego comenzó una caída profunda.
Cada ciclo bajista de BTC tuvo una corrección ligeramente menor. En el ocurrido en 2014, el precio cayó un 86%, en 2018 un 83% y en 2022 un 77%. Por ello, si continúa tal patrón, bitcoin podría encontrar freno en esta temporada bajista al caer 75% de su máximo histórico, es decir cerca de los USD 31.000.
Al momento de esta redacción, como muestra la calculadora de CriptoNoticias, bitcoin cotiza en los USD 62.000. Eso es casi 50% debajo de su récord ocurrido de USD 126.000, marcado en octubre de 2025 al año siguiente del halving.
No obstante, los eventos pasados no necesariamente se repitan en el futuro, por lo que los indicadores y proyecciones deben evaluarse con cautela. Sobre todo cuando las miradas pesimistas abundan por el contexto macroeconómico.
Las tensiones geopolíticas, además, promueven la aversión al riesgo en los mercados actualmente debido a la incertidumbre sobre su impacto en la economía. En gran parte, se debe a que el presidente Donald Trump estableció un nuevo arancel a las importaciones, pese a la anulación que hizo la Corte Suprema a los que implementó anteriormente.
De acuerdo con analistas como Uttam Dey, bitcoin culminará la tendencia bajista una vez que vuelvan las expectativas de mayor liquidez que pueda ingresar en los mercados. Algo que podría motivar este escenario es que la Reserva Federal active recortes de tasas de interés en algún momento del año.
Mientras tanto, los entusiastas del mercado de bitcoin mantienen sus expectativas alcistas a largo plazo, debido a su escasez. Entre ellos, Michael Saylor, el CEO de Strategy, la empresa pública con más BTC, estima que este criptoinvierno será más corto que otros, impulsado por la inversión institucional.
