Adiós a USDT en Europa: ¿qué hacer con esta stablecoin bajo MiCA? 

El 1 de enero de 2025 entró en vigor en la Unión Europea la segunda etapa del Reglamento para el Mercado de Criptoactivos (MiCA). Esta fase, enfocada en la regulación de los proveedores de servicios de activos virtuales (PSAV, como los exchanges), impone requisitos estrictos a las stablecoins que operan en ese marco. 

Así, aquellas monedas estables que no cumplan con las normativas de la ley MiCA enfrentan el riesgo de ser deslistadas de las plataformas reguladas bajo ese ordenamiento. En ese cuadro encaja USDT, la stablecoin emitida por la empresa Tether.  

Exchanges como Coinbase y OKX ya han tomado medidas al respecto, eliminando USDT de sus listados para usuarios europeos, mientras que, como lo informó CriptoNoticias, Binance anunció que seguirá el mismo camino a partir del 31 de marzo de 2025. Asimismo, Kraken también quitará USDT de su oferta al mercado europeo el mismo día que Binance. 

USDT, al estar vinculada al dólar estadounidense, cae en la categoría definida por MiCA como “tokens de dinero electrónico” (EMT). Para operar legalmente, Tether debería obtener una licencia como institución de dinero electrónico en la UE y mantener reservas líquidas completas en bancos europeos, algo que, hasta marzo de 2025, no ha logrado de manera pública.  

De modo tal que, con exchanges restringiendo la posibilidad de hacer trading en pares de USDT en Europa, esto ha generado un escenario de incertidumbre que obliga a los usuarios de esa región a replantear sus estrategias con relación a la utilidad de esa moneda estable. En ese contexto, ¿qué opciones quedan para quienes aún poseen o desean usar USDT en Europa? 

Gestionar USDT en wallets personales 

Una de las opciones más sólidas para los poseedores de USDT en Europa es almacenarlo en monederos personales, como MetaMask, Ledger o Trust Wallet.  

MiCA no regula directamente la tenencia de criptoactivos por parte de individuos, sino que se enfoca en los emisores y proveedores de servicios centralizados. Esto significa que, si un usuario tiene USDT en un monedero autocustodiado, es decir, uno en el que ese usuario controle las claves privadas, esos USDT pueden ser gestionados sin interferencia regulatoria directa. La clave privada, una cadena alfanumérica que asegura el acceso a los fondos, funcionaría como un escudo frente a las normativas que afectan a terceros. 

Esta alternativa ofrece tranquilidad a quienes no planean operar activamente con USDT y, en cambio, prefieren mantenerlo como reserva de valor o esperar a que Tether resuelva su situación con MiCA. Sin embargo, la utilidad práctica de esta opción depende de cómo evolucione el acceso a plataformas, aplicaciones y comercios que permitan gastar o convertir esos fondos. Guardar USDT en un monedero es sencillo, pero sacarlo de allí para interactuar con el ecosistema regulado podría requerir pasos adicionales. 

Por ejemplo, a través de la función swap (intercambio) de la wallet MetaMask o Trust Wallet, un usuario podría convertir esos USDT en otros criptoactivos, como ether (ETH), y así introducirlos al mercado. 

Con un camino similar, un usuario que quisiera obtener la stablecoin de Tether estando en Europa podría hacer ese intercambio a la inversa: ether por USDT. 

Transferencias entre particulares 

Otra posibilidad ligada a las wallets de autocustodia son las transferencias peer-to-peer (P2P, persona a persona). Enviar USDT a un amigo, familiar o socio comercial solo requiere conocer su dirección pública (una cadena única que identifica el monedero en la red) y usar un monedero para realizar la transacción. Como se explicó previamente, MiCA no interfiere en estas operaciones, ya que no involucran a proveedores de servicios regulados. 

Esta opción es ideal para pagos informales o transacciones pequeñas, pero su alcance es limitado. Sin acceso a exchanges para convertir USDT a fíat o a otros activos, su uso queda restringido a quienes ya operan dentro del ecosistema de criptomonedas. Además, las transferencias P2P no resuelven el problema de la liquidez a gran escala, un aspecto crítico para traders o empresas que dependen de volúmenes altos. 

La simplicidad del P2P contrasta con su aislamiento relativo. Mientras el envío directo sigue siendo funcional, la verdadera utilidad de USDT dependerá de cómo los usuarios puedan integrarlo con el resto del mercado, un desafío que MiCA ha complicado al regular las puertas de los exchanges tradicionales. 

Usar USDT en plataformas DeFi 

Según el Considerando 22 del reglamento MiCA, «cuando los servicios de criptoactivos se proporcionan de manera completamente descentralizada y sin ningún intermediario, no quedan dentro del ámbito de esta regulación».  

Aunque no aclara el significado exacto de expresiones como “completamente descentralizada” y “sin ningún intermediario”, de esa norma se desprende que las plataformas que operan sin una entidad central identificable (como un operador o emisor) quedan fuera del alcance de MiCA. 

Entonces, las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) o exchanges descentralizados (DEX), como Uniswap, Aave o Curve, representan otra vía para quienes buscan sacarle provecho a su USDT en Europa.  

Estas plataformas operan sin intermediarios centralizados, lo que las coloca, por ahora, fuera del alcance directo de MiCA. En términos simples, DeFi utiliza contratos inteligentes, que son programas autoejecutables en redes como Ethereum, para facilitar intercambios, préstamos o provisión de liquidez, todo sin necesidad de un exchange tradicional. 

Conectando una wallet personal con tenencias de USDT, y a través de esas plataformas, es posible usar ese token para diversas operaciones. Por ejemplo, Uniswap, el DEX más operado en el ecosistema Ethereum, habilita el intercambio por ETH, otras criptomonedas o stablecoins compatibles con MiCA.  

Al mismo tiempo, Uniswap permite la compra de USDT. Un usuario ubicado en España podría adquirir el token de Tether conectado su cuenta de ese DEX a aplicaciones como MoonPay o Topper, que, a su vez, admiten el uso de Google Pay, Apple Pay, PayPal y otros medios de pago. Sí, este proceso involucra una serie de pasos extra, lo que complejiza al trámite, al igual que se mencionó en el ejemplo de MetaMask. 

Por otro lado, plataformas como Aave ofrecen instrumentos a cambio de intereses: depositar USDT como garantía para suministrar liquidez u obtener un préstamo. Por ejemplo, si un usuario quisiera ir por esa segunda opción, recibiría una tasa de interés anual variable (APY) de 6,39% al tiempo de esta redacción: 

No obstante, el acceso a DeFi depende de las pasarelas fíat-criptomonedas. Si los exchanges regulados dejan de soportar USDT, ingresar o retirar fondos podría requerir un rodeo: convertir USDT a otra criptomoneda en DeFi y luego usar una plataforma compatible para llegar al euro. Este proceso, aunque viable, añade complejidad y exige un conocimiento técnico que no todos los usuarios dominan.  

Por ahora, la UE está decidida a ejercer una vigilancia estrecha sobre el mercado de las stablecoins, mientras los exchanges continúan ajustando sus listados de acuerdo con el cumplimiento normativo y obligando a usuarios a buscar alternativas de uso de USDT.