Mañana hay millonario vencimiento de opciones de bitcoin ¿A qué precio apuntan los traders?

Un vencimiento de opciones de bitcoin (BTC) por más de USD 10.000 millones está programado para este viernes a las 08:00 UTC en Deribit, una bolsa de derivados de criptomonedas. Para los traders, todo está dado para que bitcoin se negocie por sobre los USD 110.000.

Hasta ahora, 92.888 contratos de opciones mensuales de bitcoin, con un valor nocional superior a USD 10.000 millones, están listos para liquidarse. De estos, 49.555 son opciones de compra (calls) y 43.333 son opciones de venta (puts), según se aprecia en la siguiente gráfica de Deribit.

La predominancia de opciones de compra en los niveles mencionados señala una expectativa de que bitcoin podría mantenerse o superar los USD 110.000 en el corto plazo.

Hasta el momento, la distribución del interés abierto muestra una concentración significativa de exposición en los precios de ejercicio (también conocido como strike prices) de USD 95.000, USD 100.000 y USD 105.000. Esto sugiere que los traders con posiciones en estos niveles enfrentan un riesgo importante ante cualquier movimiento del precio de bitcoin.

Además, el precio de “máximo dolor”, que es el nivel donde los compradores de opciones sufrirían las mayores pérdidas, se ubica en USD 100.000, un punto clave a monitorear antes del vencimiento.

Actualmente, bitcoin se cotiza en USD 108.800 por moneda, un aumento de 0,98% en las últimas dos horas, tras haber alcanzado máximos históricos por encima de USD 111.000 la semana pasada, tal como se aprecia en esta gráfica de TradingView:

El mercado de opciones es un indicador crucial de las expectativas de los inversores sobre el precio futuro de bitcoin. Estos contratos otorgan el derecho, sin obligación, de comprar o vender un activo a un precio fijo en una fecha futura. Las opciones de compra reflejan confianza en un aumento de precios, mientras que las opciones de venta buscan mitigar riesgos de caídas.

Una opción de compra refleja una apuesta alcista, mientras que una opción de venta protege contra caídas de precios. En Deribit, cada contrato representa un BTC. La ratio put/call, que mide la proporción entre opciones de venta y compra, se sitúa en 0,87, lo que indica un predominio de apuestas alcistas entre los traders.

Sentimiento alcista sostenido

Este comportamiento en el mercado de opciones de bitcoin refleja un sentimiento alcista sostenido, impulsado por factores como el creciente interés institucional y condiciones macroeconómicas favorables, como la reciente tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, como reportó CriptoNoticias.

Además, la inversión institucional ha incrementado la exposición a bitcoin a través de derivados, con grandes fondos y empresas incorporando la moneda digital a sus portafolios como reserva de valor.

A más largo plazo, los traders muestran un optimismo aún mayor. Datos previos de Deribit indican que los contratos de opciones con precios de ejercicio de USD 120.000 y USD 130.000 han sido los más negociados recientemente, con un interés abierto significativo también en el nivel de USD 300.000 para el vencimiento del 27 de junio, como informó este medio.

Este movimiento sugiere que los especuladores anticipan un rally sostenido de bitcoin en los próximos meses, respaldado por una relación put/call de 0,38 en semanas recientes, que refleja una fuerte convicción alcista.

Sin embargo, el vencimiento de mañana podría generar volatilidad. La métrica “gamma”, que mide la sensibilidad de las opciones a los cambios en el precio de bitcoin, alcanzará su punto máximo a medida que se acerque la hora de liquidación.

Esto podría desencadenar una cobertura generalizada por parte de inversores y creadores de mercado, quienes toman posiciones opuestas a las de los traders, lo que podría amplificar movimientos de precios en el rango de USD 95.000 a USD 105.000.

A pesar de esto, el índice DVOL de Deribit, que mide la volatilidad implícita a 30 días, ha disminuido, lo que sugiere que el mercado no espera turbulencias significativas derivadas del vencimiento, tal como se aprecia en la siguiente gráfica:

El interés abierto total en opciones y futuros perpetuos de bitcoin alcanzó recientemente un récord de más de USD 45.000 millones, aunque luego se ajustó a USD 36.000 millones, según CoinGlass.

A medida que se acerca el vencimiento, los traders se mantienen atentos a los movimientos de bitcoin en las próximas horas, pues cualquier movimiento significativo podría desencadenar ajustes rápidos en las posiciones.

Mientras tanto, el optimismo a largo plazo sigue creciendo, impulsado por la dinámica del mercado y el interés institucional. Esto, al tiempo en que se dan estimaciones de hasta 120.000 dólares por BTC en un corto plazo.