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El impulso de bitcoin ya se está encontrando con resistencias.
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Estos niveles representan un punto de inflexión crítico que debe mantenerse.
La reciente escalada del precio de bitcoin (BTC) —que cotiza a casi 97.000 dólares al momento de esta publicación— ha desatado entusiasmo en el mercado.
Es que la moneda digital, como puede verse en la imagen a continuación, está en niveles de precio que no se veían desde hace más de 2 meses:
Sin embargo, la firma de análisis Glassnode en su informe advierte que este ascenso enfrenta su primera resistencia significativa, y una corrección podría estar en el horizonte si el precio no logra consolidarse por encima de los umbrales críticos.
El análisis detalla el estado actual del mercado, los indicadores técnicos y on-chain que marcan el rumbo, y los riesgos que los inversionistas deben considerar en este momento pivotal.
Un impulso que encuentra barreras
El precio de bitcoin ha mostrado una recuperación notable, rompiendo la tendencia bajista que predominó en los últimos meses. La más reciente crisis surgió producto de las medidas arancelarias tomadas por Estados Unidos.
La moneda digital se mueve ahora en la zona de 93.000 a 97.000 dólares, un rango que coincide con el mínimo de una fase de consolidación observada entre noviembre de 2024 y febrero de 2025.
Este nivel marca un punto de inflexión: el precio ha establecido un patrón de máximos más altos, sugiriendo un cambio estructural en el mercado.
A continuación, se muestra un gráfico que traza el precio desde octubre de 2024 hasta abril de 2025 y que ilustra esta dinámica. Allí se ve cómo el precio fluctuó en ese período con un mínimo de rango en aproximadamente 93.000 dólares, y ahora, hacia abril de 2025, intenta consolidarse por encima de ese nivel clave.
No obstante, la zona de 93.000 a 97.000 dólares representa una resistencia que el precio debe superar y mantener para evitar un retroceso.
Una mezcla de señales ofrece una visión clara
Para entender el comportamiento del mercado, Glassnode combina indicadores técnicos y datos on-chain. Esta confluencia de señales ofrece una visión más clara del impulso actual.
Dos métricas destacan en su análisis: la media móvil simple de 111 días (DMA 111), también conocida como 111SMA, que es un promedio del precio de bitcoin durante los últimos 111 días y está situada en 91.300 dólares, actúa como un indicador técnico de tendencia.
Por otra parte, la base de costo de los tenedores a corto plazo (STH-CB), en rosa, se sitúa en 93.200 dólares y refleja el precio promedio al que compraron los inversionistas recientes, como se aprecia en el siguiente gráfico.
El precio (en negro) ha superado ambos niveles recientemente, lo que refleja fortaleza. Sin embargo, Glassnode subraya que la consolidación en esta zona es crucial. Un fracaso en mantenerse por encima de estos umbrales podría empujar el precio de vuelta a territorio bajista, dejando a muchos inversionistas con pérdidas no realizadas.
Indicadores técnicos: una señal de fortaleza relativa
La DMA 111 es un indicador técnico ampliamente utilizado por los analistas de bitcoin, y Glassnode lo emplea para evaluar el impulso del mercado.
Su superación reciente indica que el precio ha ganado tracción, rompiendo la inercia bajista que caracterizó los meses previos.
En el gráfico a continuación, se visualiza la relación histórica entre el precio de bitcoin (línea negra), la media móvil simple de 111 días (línea azul) y la base de costo de los tenedores a corto plazo (línea rosa).
Como se destaca, durante 56 de los últimos 90 días el precio ha estado por debajo de estos dos niveles, pero recientemente los ha superado, lo que puede interpretarse como un cambio de tendencia favorable.
Por su parte, la base de costos de los tenedores a corto plazo, que históricamente ha definido los regímenes alcistas y bajistas, refuerza esta observación. Este nivel de 93.200 dólares actúa como un umbral psicológico: los inversionistas que compraron a precios cercanos ahora ven ganancias, lo que reduce la presión de venta inmediata.
El impacto de las caídas recientes de bitcoin
Según Glassnode, los inversionistas que han mantenido bitcoin por más de un mes han recuperado rentabilidad gracias al reciente aumento del precio, que ha alcanzado los 97.000 dólares en la jornada de ayer.
Este alivio financiero reduce el estrés en este grupo y apunta a un impulso positivo incipiente. Sin embargo, la firma advierte que la sostenibilidad de esta tendencia depende de la capacidad del precio para mantenerse por encima de los niveles técnicos mencionados.
Reinicios en la economía de bitcoin
Bajo la superficie, el mercado de bitcoin ha experimentado una serie de «reinicios» que suelen acompañar las correcciones, según Glassnode.
Estos ajustes disipan el exceso especulativo y preparan el terreno para una nueva fase. Uno de los indicadores clave en este contexto es el ratio MVRV, que mide las ganancias o pérdidas no realizadas de los inversionistas.
Este índice ofrece una ventana a las presiones financieras que enfrentan los participantes del mercado.
Durante la reciente tendencia bajista, el MVRV retrocedió hasta su media de largo plazo de 1,74, un nivel que históricamente ha actuado como soporte para la confianza de los inversionistas, como se aprecia en el gráfico.
Glassnode señala que este comportamiento recuerda la consolidación observada en 2024, particularmente durante el colapso del carry trade en yenes el 5 de agosto de 2024. El carry trade es una estrategia utilizada en el mercado de compraventa de divisas por la que un inversionista vende una cierta divisa con una tasa de interés relativamente baja y compra otra diferente con una tasa de interés más alta, como lo explicó en su momento CriptoNoticias.
Un movimiento sostenido del MVRV por encima de esta media sería una señal constructiva, indicando un fortalecimiento del sentimiento alcista.
Suministro en ganancias: un rebote significativo
Otra métrica destacada por Glassnode es el porcentaje del suministro circulante de BTC que se encuentra en una posición rentable.
«Esta métrica simplemente considera el estado de una moneda desde una perspectiva binaria, ya sea «en pérdidas» o «en ganancias», según su precio base original. Esto difiere del ratio MVRV, que considera la magnitud en USD de las ganancias o pérdidas no realizadas (es decir, la distancia entre el precio al contado y el precio base)», dice el informe.
Actualmente, el 88% de las monedas están en ganancias, un nivel elevado que refleja la fortaleza del reciente repunte. Los únicos inversionistas con pérdidas son aquellos que compraron entre diciembre de 2024 y febrero de 2025, cuando el precio oscilaba entre 95.000 y 100.000 dólares.
Este rebote en el suministro en ganancias, junto con el comportamiento del MVRV, sugiere que las expectativas de los inversionistas se están recalibrando tras la corrección.
Equilibrio en el mercado: el ratio de riesgo del lado vendedor
El Ratio de Riesgo del Lado Vendedor, analizado por Glassnode, proporciona otra perspectiva sobre el estado del mercado. Esta métrica evalúa si los inversionistas están gastando monedas con grandes ganancias o pérdidas, en relación con su precio base.
Valores altos indican desequilibrio y suelen preceder fluctuaciones volátiles, mientras que valores bajos sugieren que el mercado ha alcanzado cierto equilibrio.
Actualmente, el ratio se encuentra por debajo de su rango mínimo, lo que indica que la mayoría de las monedas movidas en la cadena se negocian cerca de su precio de adquisición.
Glassnode interpreta esta condición como típica de los rangos de consolidación, donde los inversionistas muestran poca disposición a tomar ganancias o pérdidas significativas. Para que el mercado salga de esta fase, será necesario un nuevo catalizador que estimule flujos de capital y expanda el rango de precios.
La estrategia de los tenedores a largo plazo de bitcoin
Mientras el mercado muestra signos de estabilización, los tenedores a largo plazo (LTH) mantienen una postura conservadora, según Glassnode.
El volumen de gasto en este grupo es bajo, y el saldo en sus manos sigue creciendo. Más de 254.000 BTC han cruzado el umbral de 155 días desde el mínimo reciente, muchos de los cuales se acumularon a precios superiores a 95.000 dólares, como se muestra a continuación.
«Esto sugiere que ha regresado cierta confianza y que las presiones de acumulación superan la propensión de los inversionistas a gastar y reducir el riesgo», indica el informe.
No obstante, Glassnode anticipa que los LTH podrían aumentar su presión de venta si el precio alcanza los 99.900 dólares, nivel en el que el margen de beneficio no realizado promedio alcanzaría el 350%. Este umbral histórico ha marcado el inicio de tomas de ganancias en ciclos anteriores.
Además, la zona de 95.000 a 98.000 dólares concentra un volumen significativo de monedas en pérdidas. A medida que el precio se acerque a este rango, algunos inversionistas podrían optar por vender al precio de equilibrio, añadiendo resistencia adicional.
Un horizonte con oportunidades y riesgos para bitcoin
Si bitcoin logra superar la resistencia en el rango de 95.000 a 98.000 dólares, podría entrar en una zona con mínima oposición hasta los 100.000 dólares, según Glassnode. Más allá de este nivel, el volumen de monedas con una base de costo significativa disminuye, lo que podría facilitar un movimiento hacia nuevos máximos históricos. Sin embargo, este escenario requiere una demanda sustancial para absorber la presión vendedora esperada.
Por ahora, el mercado permanece en un estado delicado. Los reinicios estructurales han disipado gran parte del exceso especulativo, pero la baja actividad de toma de ganancias y pérdidas, combinada con la inactividad de los LTH, crea un entorno propenso a la volatilidad.
Glassnode recomienda a los inversionistas vigilar de cerca los niveles técnicos clave, particularmente la DMA 111 y la base de costos de los tenedores a corto plazo. Un fracaso en consolidarse por encima de estos umbrales podría devolver el precio al rango de consolidación, mientras que un rompimiento sostenido abriría la puerta a un nuevo capítulo alcista.
En conclusión, bitcoin navega un momento de optimismo cauteloso, según el análisis de Glassnode. El impulso reciente ha superado obstáculos importantes, pero la resistencia actual representa un desafío crítico. Los próximos movimientos del precio determinarán si el mercado está listo para un nuevo ciclo de crecimiento o si, por el contrario, enfrenta una corrección que pondría a prueba la paciencia de los inversionistas.
